抵扣来自风险组合而非仓位数量

组合保证金通常综合评估多个仓位在压力情景下的潜在损失。方向相反或风险因子相关的头寸，可能在模型中产生一定抵扣，但持有两个反向仓位并不自动等于风险归零。合约到期、执行价、标的资产和结算币种不同，都会改变风险是否真正对冲。

相关性会随行情发生变化

模型可能依据价格冲击、波动率变化和相关性等情景计算保证金。正常时期看似稳定的价差，在流动性紧张时可能突然扩大，原有抵扣随之减少。考试题若只给静态相关系数，应先判断它是题设假定还是平台实时参数，不能把历史关系当成永久规则。

改单前先估算边际影响

增加、减少或到期一个仓位，可能改变整个组合的最大情景损失，而不只是改变该仓位本身的保证金。欧易（OKX）的组合保证金适用产品、计算口径、风险单元和调整规则，应以当期官方说明为准。不同账户模式下的数字也不可直接比较。

用情景矩阵完成复习

可把标的上涨、下跌、波动率升降和相关性减弱分别列成情景，记录组合盈亏、可用权益与保证金要求，再观察抵扣在哪些条件下失效。模型结果不是损失上限，极端跳空、流动性不足和参数调整仍可能导致强平。本文仅作考试指南，不构成投资建议、交易推荐或收益保证。

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