Gamma描述Delta变化速度

期权Gamma反映标的价格变化时Delta如何变化。Gamma较大意味着方向敞口可能更快改变，但它本身不是看涨或看跌信号。分析以太坊期权时，必须同时知道期权类型、执行价、到期时间和持仓方向，单看全市场Gamma绝对值无法判断后续价格方向。

持仓量不等于做市商净头寸

公开持仓量通常展示尚未平仓的合约数量，却不完整披露每一方是买入还是卖出，也未必能识别做市商、客户和组合对冲关系。把全部持仓都假设为做市商卖出，可能让所谓Gamma敞口的符号从一开始就错置。

动态对冲会受交易条件约束

若参与者进行Delta对冲，标的价格变化可能引发期货或现货调整，但实际流量还取决于对冲频率、风险限额、流动性和其他仓位。临近到期时Gamma可能集中，盘口深度不足又会放大滑点；这仍不能证明某个价格必然形成支撑或阻力。

用情景范围代替单点预言

分析欧易（OKX）等平台数据时，应统一合约乘数、币种、到期日和数据时点，并对“做市商净多Gamma、净空Gamma、持仓方向未知”分别做情景测试。还应结合成交量、隐含波动率和订单簿验证。模型假设可能失效，数字资产期权存在波动、流动性、杠杆、模型及平台风险；本文不荐币、不预测确定收益，仅作分析方法辅导，不构成投资建议。