盘口快照只代表一个时点

分析欧易（OKX）订单簿时，当前挂单数量只能说明抓取瞬间可见的流动性。挂单可能撤销、新订单可能加入，接口延迟也会让本地快照落后。大额订单不能简单按最佳报价乘以数量估算成本，而要考虑跨越多个价格档位的执行路径。

用加权成交价测量冲击

可从最佳报价开始累加每档数量，直到覆盖目标订单规模，再计算数量加权平均价。买单滑点可与下单前卖一价或中间价比较，卖单则保持相反方向。报告应明确基准时点、方向、数量单位和费用是否纳入，避免符号与口径混乱。

深度收缩需要情景处理

压力测试可假设近端挂单减少三成、五成或更多，同时扩大价差并增加撤单速度。若目标数量超过可见深度，应单独标记无法估算部分，而不是沿用最后一档价格。行情快速变化时，实际成交还可能跨越快照中不存在的新档位。

拆单也有额外代价

把大单拆成小单可能降低一次性冲击，但会延长暴露时间，并向市场透露持续需求。限价单控制最差价格却可能无法成交，市价单提高执行概率但滑点不确定。比较策略时应同时记录完成率、耗时、机会成本、手续费和价格恢复速度。

结果只能用于风险范围

应在正常、收缩和极端三组深度下计算成本范围，并检查不同采样时点是否稳定。历史订单簿无法保证未来流动性，可见挂单也不是成交承诺。数字资产交易存在波动、滑点、流动性、技术和平台风险；本文仅作分析方法说明，不构成投资建议或执行保证。

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