下列关于资本结构与企业价值的关系，各理论的表述正确的有

下列关于资本结构与企业价值的关系，各理论的表述正确的有（  ）

A. 无税 MM 理论：企业价值与资本结构无关

B. 有税 MM 理论：企业价值随负债比例提高而增加

C. 权衡理论：企业价值随负债比例提高先增加后减少，存在最优资本结构

D. 优序融资理论：企业价值与融资顺序相关，与资本结构无关

答案：ABC

解析：A（无税理论）、B（有税理论）、C（权衡理论）的表述均正确；D（优序融资理论虽关注融资顺序，但融资顺序会影响资本结构，进而间接影响企业价值，“与资本结构无关” 表述错误）排除。

根据无税 MM 理论，下列关于企业资本结构与企业价值关系的说法，正确的是（  ）

A. 企业价值随负债比例提高而增加

B. 企业价值随负债比例提高而减少

C. 企业价值与负债比例无关，仅取决于企业的经营风险

D. 企业价值取决于负债的税收抵免效应

答案：C

解析：无税 MM 理论的核心假设是 “无税、无交易成本、信息对称”，认为资本结构不影响企业价值，企业价值仅由其经营风险（即未来现金流的风险）决定；A（受税盾影响，属于有税 MM 理论）、B（无理论支撑）、D（税收抵免是有税 MM 理论的核心，无税理论不考虑）均错误。

下列各项中，不属于有税 MM 理论结论的是（  ）

A. 负债具有税收抵免效应（税盾），会增加企业价值

B. 企业负债比例越高，加权平均资本成本越低

C. 企业价值随负债比例提高而无限增加

D. 企业最优资本结构是 100% 负债

答案：D

解析：有税 MM 理论认为负债的税盾会增加企业价值，负债比例越高，企业价值越大、加权平均资本成本越低，但该理论未考虑 “财务困境成本”，仅从税盾角度推导，并非真正确认 “100% 负债是最优结构”（最优结构需结合权衡理论的困境成本）；A、B、C 均为有税 MM 理论的核心结论，正确。

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