下列各项中，会提高企业最优资本结构中负债比例的因素有

下列各项中，会提高企业最优资本结构中负债比例的因素有（  ）

A. 企业所得税税率提高（税盾效应增强）

B. 企业经营风险降低（财务困境概率下降）

C. 企业资产为有形资产（如厂房设备，变现能力强，困境成本低）

D. 管理者对风险的容忍度低

答案：ABC

解析：税率提高（税盾收益大，A）、经营风险低（困境概率低，B）、有形资产多（变现易，困境成本低，C）均会提高企业对负债的承受能力，从而提高最优负债比例；D（风险容忍度低，会降低负债比例）排除。

根据优序融资理论，企业在需要资金时，优先选择的融资方式是（  ）

A. 发行普通股（股权融资）

B. 发行债券（债务融资）

C. 留存收益（内部融资）

D. 发行优先股

答案：C

解析：优序融资理论的融资顺序为 “内部融资（留存收益）→债务融资（先短期后长期、先普通债后可转债）→股权融资（普通股、优先股）”，内部融资无需对外披露信息，无信息不对称成本，因此优先选择；A、B、D 均属于外部融资，排在内部融资之后，错误。

下列各项中，会导致企业最优资本结构中负债比例降低的因素是（  ）

A. 企业所得税税率提高（税盾效应增强）

B. 企业经营风险降低（财务困境概率下降）

C. 企业资产流动性差（变现能力弱，财务困境成本高）

D. 管理者对风险的容忍度高

答案：C

解析：资产流动性差的企业，若负债过高，一旦陷入财务困境，资产难以变现偿债，财务困境成本更高，因此会降低负债比例以规避风险；A（税率提高，税盾效应增强，应提高负债）、B（经营风险低，财务困境概率低，可提高负债）、D（风险容忍度高，可接受更高负债）均错误。

下列关于资本结构决策的 “啄食顺序理论”，表述正确的是（  ）

A. 与优序融资理论是两种完全不同的理论

B. 主张 “股权融资→债务融资→内部融资” 的顺序

C. 本质与优序融资理论一致，均基于信息不对称

D. 主要考虑税收与财务困境成本的权衡

答案：C

解析：“啄食顺序理论” 是优序融资理论的另一种表述，核心逻辑完全一致，均基于信息不对称，主张 “内部融资→债务融资→股权融资” 的顺序；A（两者一致，非不同理论）、B（融资顺序颠倒，错误）、D（权衡税收与困境成本是权衡理论，非啄食顺序理论）均错误。

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