下列关于代理理论中 “股东 - 债权人冲突” 的说法，正确的有

下列关于代理理论中 “股东 - 债权人冲突” 的说法，正确的有（  ）

A. 股东可能通过 “资产替代”（投资高风险项目）损害债权人利益

B. 股东可能通过 “投资不足”（放弃低风险高收益项目）损害债权人利益

C. 债权人可通过 “债务契约”（如限制负债比例、限制高风险投资）缓解冲突

D. 负债比例越高，股东 - 债权人的代理冲突越严重

答案：ACD

解析：“股东 - 债权人冲突” 包括资产替代（A，高风险项目）和投资过度（非投资不足，B 错误，投资不足多因股东不愿为债权人利益投资）；债权人可通过债务契约约束（C），且负债比例越高，冲突越严重（D）；B 表述错误，排除。

代理理论中，“股东要求管理者发放高额股利” 以减少管理者可支配的自由现金流，从而降低 “管理者在职消费” 的代理冲突，这种机制针对的是（  ）

A. 股东与债权人的代理冲突

B. 股东与管理者的代理冲突（自由现金流问题）

C. 管理者与员工的代理冲突

D. 企业与政府的税收冲突

答案：B

解析：“自由现金流代理问题” 是管理者可能将自由现金流用于在职消费（如豪华办公、无效率投资），损害股东利益；股东要求发放高额股利，减少管理者可支配的现金流，可缓解该冲突，针对的是 “股东与管理者” 的代理问题；A（需通过债务契约约束）、C、D（与题干机制无关）均错误。

下列各项中，支持 “企业应适度负债” 观点的理论是（  ）

A. 无税 MM 理论

B. 有税 MM 理论

C. 权衡理论

D. 优序融资理论

答案：C

解析：权衡理论认为，负债的税盾收益与财务困境成本需权衡，当负债比例过低时，税盾收益未充分利用；当负债比例过高时，财务困境成本超过税盾收益，因此最优资本结构是 “适度负债”；A（负债无关）、B（负债越高越好）、D（仅关注融资顺序，未明确 “适度负债”）均错误。

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