单项资产的风险与报酬试题及答案
1 下列各项中，不属于单项资产报酬衡量指标的是（ ）
A. 预期收益率
B. 实际收益率
C. 标准差
D. 必要收益率
答案：C
解析：标准差是衡量单项资产风险的指标（反映收益波动程度），而非报酬指标；预期收益率（未来收益的期望）、实际收益率（已实现收益）、必要收益率（投资者要求的最低收益）均属于报酬衡量指标，A、B、D 错误。
2 某股票过去 3 年的实际收益率分别为 10%、15%、20%，则该股票的预期收益率（算术平均法）为（ ）
A. 10%
B. 15%
C. 16.67%
D. 20%
答案：B
解析：算术平均法下，预期收益率 =（各期实际收益率之和）/ 期数 =（10%+15%+20%）/3=15%；C 为几何平均法计算结果（适用于长期复利场景），本题未提及复利，故用算术平均法，A、D 错误。
3 下列关于标准差的说法，正确的是（ ）
A. 标准差越大，说明单项资产的风险越小
B. 标准差衡量的是单项资产收益率的绝对风险
C. 标准差为 0 时，说明资产收益率固定不变（无风险）
D. 标准差不适用于比较不同资产的风险大小
答案：C
解析：标准差为 0 时，各期收益率与预期收益率完全一致，无波动，即资产无风险；A（标准差越大，风险越大）、B（标准差衡量的是 “相对风险”，绝对风险需结合收益率水平，变异系数更适合）、D（当资产预期收益率相同时，标准差可直接比较风险，预期收益率不同时需用变异系数）均错误。
4 某资产的预期收益率为 12%，标准差为 8%；另一资产的预期收益率为 18%，标准差为 10%。若比较两项资产的风险，应采用的指标是（ ）
A. 标准差
B. 方差
C. 变异系数
D. 预期收益率
答案：C
5 根据资本资产定价模型（CAPM），单项资产的必要收益率不包括的组成部分是（ ）
A. 无风险收益率
B. 市场风险溢价
C. 该资产的系统风险系数（β 系数）
D. 该资产的非系统风险溢价
答案：D
解析：CAPM 公式为 “必要收益率 = 无风险收益率 +β×（市场收益率 - 无风险收益率）”，kjks.net其中（市场收益率 - 无风险收益率）为市场风险溢价，仅考虑系统风险（β 系数衡量）；非系统风险可通过分散投资消除，CAPM 不考虑非系统风险溢价，A、B、C 均为必要收益率的组成部分，错误。
6 下列关于 β 系数的说法，错误的是（ ）
A. β 系数衡量的是单项资产的系统风险（市场风险）
B. β 系数 = 1 时，资产风险与市场平均风险一致
C. β 系数 < 1 时，资产风险低于市场平均风险
D. β 系数为负数时，资产收益率与市场收益率同向变动
答案：D
解析：β 系数为负数时，资产收益率与市场收益率呈 “反向变动”（如市场上涨时资产下跌，市场下跌时资产上涨）；A、B、C（均为 β 系数的正确表述，β>1 风险高于市场，β<1 风险低于市场）均正确。
7 某资产的 β 系数为 0.8，市场无风险收益率为 4%，市场组合预期收益率为 12%，则该资产的必要收益率为（ ）
A. 8.4%
B. 9.6%
C. 10.4%
D. 12%
答案：C
解析：根据 CAPM，必要收益率 = 无风险收益率 +β×（市场组合收益率 - 无风险收益率）=4%+0.8×（12%-4%）=4%+6.4%=10.4%；A、B、D（计算过程错误）均错误。
8 下列各项中，属于单项资产非系统风险（特有风险）的是（ ）
A. 经济衰退导致的资产收益率下降
B. 利率上升导致的资产收益率下降
C. 企业管理层舞弊导致的资产收益率下降
D. 通货膨胀导致的资产收益率下降
答案：C
解析：非系统风险是单项资产特有的风险，仅影响个别资产（如企业自身的管理层舞弊、产品质量问题）；A（经济衰退）、B（利率变动）、D（通货膨胀）均属于影响所有资产的系统风险（市场风险），A、B、D 错误。
9 投资者进行单项资产投资时，可通过下列哪种方式降低非系统风险（ ）
A. 选择 β 系数低的资产
B. 分散投资于多项资产
C. 选择标准差低的资产
D. 提高必要收益率
答案：B
解析：非系统风险是个别资产特有的风险，可通过 “分散投资”（投资于不同行业、不同企业的资产）消除；A（降低系统风险）、C（仅降低该资产自身风险，无法消除非系统风险）、D（与风险降低无关，是风险的补偿）均错误。
10 某资产的预期收益率为 15%，标准差为 12%，则该资产的变异系数为（ ）
A. 0.8
B. 1.25
C. 1.8
D. 2.7
答案：A
解析：变异系数 = 标准差 / 预期收益率 = 12%/15%=0.8；B 为预期收益率与标准差的比值（逻辑颠倒），C、D（计算错误）均错误。
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